[摘要] 日前中指研究院发布报告分析，在今年信贷政策日趋紧缩的情况下，房地产上市公司资金来源增速整体放缓，“新国十条”出台后更无一家房企获得银行大额授信，融资难度不断加大。
房地产商"缺血" 资金压力即将"迫降"房价?
来源： 金融时报
日前中指研究院发布报告分析，在今年信贷政策日趋紧缩的情况下，房地产上市公司资金来源增速整体放缓，“新国十条”出台后更无一家房企获得银行大额授信，融资难度不断加大。
资本市场的融资渠道也正对地产商收窄，原本指望通过增发等再融资方式输血的上市地产公司，近期已频频公告放弃或调整再融资计划。
尽管调控“组合拳”已连续打出两个月，但高高在上的房价并未有明显的回落。房地产商资金充裕，被认为是支撑新房价格迟迟不降的理由之一。但随着时间的推移，一系列调控措施的深入，资金压力已经成为房地产商不得不面对的严峻考验。
此前央行发布的一项统计数据显示，2009年房地产开发到位资金5.7万亿元，增长44.2%，当年末商业性房地产贷款余额7.3万亿元。央行分析称，其中以定金及预收款为主的其他资金同比增长71.9%，国内贷款同比增长48.5%，构成房地产开发投资的主要资金来源。但现在，销售成交的低迷以及信贷的收紧，让这一主要的资金源头走向“枯竭”。
先看销售。从4月中旬“新国十条”举措出台之后，火爆的房地产市场成交量立即进入冰封期，一线城市的成交量下滑在六成以上。瑞士信贷近日的研究报告称，华润置地5月份销售额同比下降68%，环比下降64%。按照此前预计的2010年销售目标270亿元，华润置地目前仅完成24%，是5月份销售量跌幅最凌厉的内地房企龙头股之一。这还只是冰山一角，部分城市的成交数据下滑明显。以北京为例，统计显示，6月上旬，北京在售的235个普通商品住宅项目中，147个项目出现“零成交”。在刚刚过去的2009年，成交量的步步走高，让房地产企业快速回笼巨额资金，并支撑其迅速扩张，也因此出现争当地王的疯狂一幕。时过境迁，销售急跌的数据背后，恐怕是地产商资金链的逐步收紧。
信贷的收缩则是本轮调控措施的锋刃利剑。信贷的高增长，被认为是过去一年半房地产企业敢于高价拿地的动力之一。2009年内地房地产行业贷款同比增幅高达38.8%，同期的住房按揭贷款和开发贷款的同比增速则分别为43.3%和31%。研究认为，不论将数据与内地以往的增速比较，还是与近年全球主要国家和地区比较，发现房贷有飞涨的趋势，而楼市泡沫破裂前，贷款多为宽松且增速偏快。但调控新政显然扭转了这一趋势。6月15日,银监会公布的2009年报重申，加强土地储备贷款管理，严控房地产开发贷款风险，敦促银行加强对房地产开发和土地购买的贷款管理。日前中指研究院发布报告分析，在今年信贷政策日趋紧缩的情况下，房地产上市公司资金来源增速整体放缓，“新国十条”出台后更无一家房企获得银行大额授信，融资难度不断加大。
地产商资金的压力还不止于此。
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